Analisi del mercato del coke di petrolio dopo le festività: i prezzi aumentano su tutta la linea, la domanda e l'offerta migliorano, i margini di profitto si riprendono
# Con la graduale ripresa delle attività delle imprese dopo le festività, la produzione e la logistica del coke di petrolio stanno recuperando costantemente. I settori a valle stanno rifornendo intensamente, le transazioni di mercato stanno migliorando e le quotazioni delle raffinerie sono in aumento, con aumenti compresi tra **20 e 200 RMB/tonnellata** nella regione dello Shandong.
## I. I prezzi del coke di petrolio aumentano su base mensile, il coke ad alto tenore di zolfo ha un andamento prominente
Al 24 febbraio 2026, i prezzi nazionali del coke di petrolio hanno registrato **ampi aumenti mese su mese**, mentre le tendenze su base annua hanno registrato una significativa divergenza: i prezzi del coke a medio e basso tenore di zolfo sono diminuiti drasticamente, mentre i prezzi del coke ad alto tenore di zolfo sono aumentati rispetto all'anno precedente.
- 2# Coke: 3537 RMB/ton, +2,46% su base mensile, -33,38% su base annua
- 3# Coke: 2755 RMB/tonnellata, +2,11% su base mensile, -17,98% su base annua
- 4# Coke ad alto tenore di zolfo: 1909 RMB/ton, +17,99% su base mensile, +11,57% su base annua
Gli aumenti su base mensile sono stati trainati principalmente dalla ripresa della produzione post-festività e dal rifornimento a valle. Il coke ad alto tenore di zolfo ha registrato un aumento di prezzo maggiore a causa di una maggiore concentrazione della domanda. Il significativo calo su base annua dei prezzi del coke a medio e basso tenore di zolfo è principalmente attribuito all'**elevata base di confronto nello stesso periodo del 2025**, unitamente all'aumento della produzione di raffineria e agli arrivi concentrati di importazioni nel 2026, che hanno portato a un'ampia offerta. Al contrario, l'aumento su base annua dei prezzi del coke ad alto tenore di zolfo deriva dalla **limitata offerta combinata con un rifornimento concentrato all'inizio dell'anno**.
Nel breve termine, il mercato continuerà a essere sostenuto dalle attività di rifornimento, con prezzi che dovrebbero registrare **oscillazioni contenute**. Nel medio-lungo termine, i programmi di manutenzione delle raffinerie da marzo a maggio e il miglioramento della domanda di materiali anodici suggeriscono margini di volatilità dei prezzi.
## II. La ripresa e il rifornimento nella regione dello Shandong migliorano significativamente le dinamiche domanda-offerta
Prima del Festival di Primavera, le chiusure a valle e i vincoli logistici hanno indebolito la domanda. Ciò ha fatto sì che il **divario tra domanda e offerta per le raffinerie indipendenti dello Shandong tornasse brevemente positivo**, determinando un continuo calo dei prezzi ai minimi pre-festivi. La ripresa post-festiva ha innescato un rifornimento concentrato, determinando una rapida ripresa della domanda e un **riduzione del divario tra domanda e offerta**, che ha successivamente spinto al rialzo i prezzi del coke di petrolio.
## III. Il tasso di utilizzo della capacità produttiva aumenta, i prezzi e i margini di profitto rimbalzano simultaneamente
Durante le festività, Wudi Xinyue ha ripreso la produzione, portando il tasso di utilizzo della capacità produttiva nazionale di coke di petrolio al 69,75%**.
Sia i prezzi che i margini di profitto hanno seguito un andamento di **calo pre-festivo e ripresa post-festivo**:
- Prima delle festività, i prezzi sono scesi a 1692 RMB/tonnellata, con margini di profitto pari a soli 36,13 RMB/tonnellata.
- Verso la fine di febbraio, il prezzo medio è risalito a 1836 RMB/tonnellata e i margini di profitto sono migliorati a 67,4 RMB/tonnellata, evidenziando una modesta espansione della redditività.